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2014年前三季度江西经济运行分析及全年预测

来源:预测部撰稿人:预测部发布时间:2015-01-26 字体:[] [][关闭][打印]

  今年以来,江西经济稳中趋缓,部分主要经济指标增速明显放缓并持续回落,经济下行风险依然较大。展望下季度,在国家和地方一系列稳增长政策措施的刺激下,预计全省经济仍将处于合理区间平稳增长,全年增长9.3%。

  一、前三季度全省经济形势分析

  (一)投资增速持续回落,下行风险加大

  2014年1-8月,全省固定资产投资完成9347.2亿元,增长17.3%,虽高于全国0.8个点,但已连续2个月出现回落,增速分别比1-7月和上半年回落0.3和0.8个点。

  从走势来看,自金融危机以来,全省投资增长呈阶段式下降。第一阶段为金融危机爆发初始阶段(2008-2009年),在危机效应逐步传导过程中,由于省内积极采取有效措施应对危机,再加上2008年底中央出台的4万亿扩内需促增长刺激政策,省内投资增速虽有所回落,但仍保持在35%-50%的惯性较高增长区间;第二阶段为扩内需政策效应发挥阶段(2010-2012年),扩内需促增长政策实施的第2-3年,政策刺激效应持续发挥,全省投资维持在30%左右浮动;第三阶段为刺激政策效应逐步退出阶段(2013年至今),全省投资增速步入20%左右的发展区间并呈逐步下降发展态势,2014年2月,投资累计增速跌破20%,4月份,累计增速跌破18%,现已连续第5个月处于18%的增长水平以下,预计未来投资增速将继续回落。

  

  

  图1 2008年以来江西固定资产投资累计增长情况(%)

  从内部结构看,工业、三产、重点项目等投资增长态势不容乐观。一是工业投资虽有所加快,但仍远低于投资平均增长水平。1-8月,全省工业投资增长9.5%,较1-7月小幅提高0.1点,但这已是连续第7个月低于全省投资增速,差距仍有7.8个点。二是相对高速增长的三产投资增速连续两个月出现回落。1-8月,三产投资增长28.1%,虽高于平均投资增长水平10.8个点,但其增长态势已连续2个月回落。三是重点项目投资进展缓慢。1-8月,省重点项目、计划建成投产项目和续建项目投资分别完成年计划的61.3%、56.8%和59.6%,均慢于时间进度。

  从预期来看,未来投资增长要实现企稳回升较为困难。一是新开工项目投资仍是负增长。1-8月,全省新开工项目投资下降0.6%,降幅虽较1-7月收窄2.0个点,但其连续负增长将对未来投资增长的可持续性产生不利影响。二是房地产开发投资增速虽有微升,但销售情况仍持续低迷。1-8月,全省房地产投资增长14.1%,虽较1-7月回升0.6个点,但仍低于全省投资增速3.2个点。商品房累计销售面积增速在5、6月经历由正转负、由负转正后,增速再次连续2个月回落进入负增长。房地产销售的持续低迷将影响市场预期及开发商的资金回笼,而限购放松的刺激影响不具有长期性,再加上美联储货币政策调整带来国际资本撤离的影响,未来房地产资金面将维持紧张,投资意愿将有所减弱,同时影响原材料、水泥、建材等相关领域投资增长。三是民间投资增速虽较1-7月小幅微升0.2个点,是否企稳还有待进一步观察,但自今年3月以来,民间投资增长已是连续第6个月低于全省投资增速。民间投资的长期滞涨,反映出市场主体投资意愿仍不强。四是企业投资意愿仍不强。据三季度全省经济运行调查情况显示,仍有70%的被调查企业未来六个月内无再投资打算,而“资金不足”和“看不准投资方向、没有好的项目”是导致企业无投资意愿的首要因素。

  (二)工业增势明显放缓,创年内新低

  2014年1-8月,全省规模以上工业实现增加值4060.3亿元,同比增长11.8%,增速虽高于全国3.3个点,但较1-7月大幅放缓0.5个点,改变了前几个月小幅微降0.1个点的发展态势,并创下年内新低。

  从走势来看,金融危机以来,全省工业增长呈阶段式逐步放缓态势。2008年6月始至年末,金融危机逐步传导至国内,工业增速逐月回落,但仍维持在20%以上;2009年,在扩内需政策刺激下,工业增速由15%以下逐步回升至20%左右;2010年,随着部分行业产能过剩矛盾的日益突出、需求的疲弱及结构升级调整的新要求,工业增速开始回落并逐年换挡,由2010年的28.1%逐步降至2013年的12.4%左右,2014年以来工业增速缓步趋稳在12.5%,但近期增势放缓态势有加速倾向,1-8月工业增速较1-7月大幅放缓0.5个点。

  

  

  图2 2008年以来江西规模以上工业增加值累计增长情况(%)

  从结构和效益来看,工业结构更趋优化,经济效益趋于改善:一是非公有制工业实现增加值占全省比重的80.7%,比1-7月提高0.4个点,比上半年提高0.7个点。二是高耗能产业增加值所占比重降至40.6%,较1-7月降低0.2个点,比上半年低0.6个点。三是轻工业实现增加值占全省比重的34.9%,较1-7月提升0.2个点,轻工业相对于重工业,能耗低且吸纳就业能力强,轻工业发展比例的提高,在当前工业增速放缓的发展背景下对于保障就业意义重大。四是综合经济效益指数1-7月增长较上半年提高0.7个点。总资产贡献率、资本保值增值率、流动资产周转次数、全员劳动生产率增长较上半年加快0.1、0.1、0.1、0.3个点。五是企业产销平稳、盈利水平继续上升。据有关调查显示,三季度企业产品销售指数、生产经营指数、盈利指数分别比二季度高0.5、0.5和3.2个点。但有几个问题值得关注,一是多个指标回落态势明显。占全省工业增加值八成以上的非公有制工业增速自3月开始已连续5个月回落,且回落态势有加速倾向;外商及港澳台企业、地方企业工业增速也已连续5个月回落;私营企业工业增速连续3个月回落;国有企业工业增速连续2个月回落;大型、中型企业工业增速也出现回落,较1-7月分别回落2.2、1.6个点,增速回落态势较明显。二是产能利用水平稳中略降。据三季度全省经济运行调查数据显示,企业订单水平指数比上季度高2.4个点,但产能利用率在60%以上的企业占比为69.4%,较上季度略降0.3个点,产能利用率在80%以上的企业占比为25.2%,较上季度下降1.9个点,企业产能利用率并未随着订单水平的改善而上升,反映企业仍在去库存化。

  从预期看,一是工业用电、银行贷款和货运等先行指标预示未来工业经济将趋缓。据测算,1-8月全省克强指数为12.2%,较1-7月下降0.1个点,预示未来经济下行压力加大、增长趋缓。其中,工业用电量增速已连续4个月下降,并较1-7月大幅放缓1.8个点,比上半年放缓2.6个点,反映工业景气度呈下降趋势;铁路货运量降幅较1-7月扩大1.3个点,较上半年扩大1.6个点,显示工业经济运转效率有所减慢;银行中长期贷款增长虽较1-7月提升0.4个点,但金融机构人民币贷款余额增长较1-7月回落0.8个点,反映信贷资金面总体偏紧,银行对实体经济发展的支持力度有所减弱。二是企业订单水平指数预示未来市场需求将有所好转。据三季度全省经济运行调查情况显示,三季度订单指数较上季度提高2.4个点,但新增订单中长单仍偏少,被调查企业中仅一成企业反映“6个月以上订单较多”;四季度行业市场需求预期指数比本季度高10.2个点。

  (三)消费增速缓中趋稳,稳中向好

  1-8月,全省实现社会消费品零售总额3094.2亿元,同比增长12.5%,增速与1-7月和上半年持平,比去年同期低0.5个点;其中,限上社会消费品零售额增速已连续3个月回升至12.0%,较1-7月、上半年分别提高0.2、0.6个点。

  从走势来看,金融危机以来,全省社会消费品零售总额累计增长总体呈阶段缓慢下降态势。2008年,金融危机逐步传导至国内,外需的疲弱促使各省进入扩内需促增长的发展阶段,我省消费累计增速逐月上升,由19.6%上升至23.7%,基本保持在20.0%以上;2009-2010年,消费增速保持在19.0%左右浮动;2011年后,随着经济增速由高速向中高速的逐步换挡,消费增速逐年回落,2011年保持在17.5%左右浮动,2012年保持在15.5%左右浮动,2013年保持在13.3%左右浮动,进入2014年后,消费累计增速基本在12.5%左右浮动,但回落的态势已有所放缓,并出现限额以上消费增速连续3个月小幅回升的良好态势,预计未来消费增速企稳回升。

  

  图3 2008年以来江西社会消费品零售总额累计增长情况(%)

  从结构来看,支撑限上消费稳步增长的主要因素是化妆品类、建筑及装潢材料类、五金电料类消费的高速增长,其增速分别达到36.4%、21.9%和20.9%,高出全省限上消费24.4、9.9和8.9个点;而通讯器材类、文化办公用品类和金银珠宝类等奢侈类和传统类消费则继续下降,但降幅有所收窄。从预期来看,随着房地产市场销售的持续低迷,住房消费倾向有所弱化,信息消费、休闲旅游、文化娱乐等新的消费增长点将继续保持较高速度增长。预计未来消费将保持一定刚性的稳步增长,但难以在短期内快速提高。

  (四)对外贸易缓中趋稳,利用外资稳中有忧

  对外贸易缓中趋稳。1-8月,全省进出口总额304.4亿美元,增长18.3%;出口额235亿美元,增长14.5%,进口额69.4亿美元,增长33.3%。从走势来看,全省进出口和出口增长已连续2个月出现回升,在1-7月小幅提高0.2、1.2个点后,再次提升2.1、2.9个点,趋暖迹象明显;值得注意的是,与进出口和出口连续2个月增速回升走势相反,一直保持较高速度增长的进口已连续2个月出现增速回落,分别比1-7月和上半年回落1.6、7.0个点,反映省内对外部需求出现疲态。从预期来看,美国经济持续向好的形势更趋明朗,将有利于我省纺织、服装等劳动密集型产品出口,但欧元区经济的零增长和巴西、俄罗斯等新兴经济体经济的持续走低,将对出口产生负面影响。

  

  

  图4   江西进出口和出口累计增长情况(%)

  实际利用外资稳中有忧。1-8月,全省实际利用外资54.3亿美元,增长8.1%,与1-7月持平,从走势来看,实际利用外资增长仍处在下降通道,但增速回落态势有所放缓。从预期看,未来实际利用外资走势不容乐观。一是合同利用外资增长出现回落,1-8月,全省合同利用外资74.1亿美元,增长28.9%,较1-7月回落3.7个点,将对未来实际利用外资增长产生不利影响。二是美联储货币政策调整,国际资本流回发达经济体,也对未来实际利用外资增长产生负面影响。

  

  

  图5 江西实际利用外资累计增长情况(%)

  (五)财政收入增长有所加快,但收支矛盾依然较大

  财政收入增长有所加快。1-8月,全省财政总收入1784.2亿元,同比增长13.3%,增速比1-7月加快0.2个百分点;公共财政预算收入1263.3亿元,增长15.5%,比1-7月加快0.3个百分点。财政支出明显加快。1-8月,全省公共财政预算支出2293.7亿元,增长22.4%,比1-7月加快1.3个百分点。支出增速明显快于收入增长,收支矛盾进一步加大。

  (六)物价水平总体稳定,但结构性矛盾需警惕

  1-8月,全省居民消费品价格指数上涨2.7%,涨幅与1-7月持平,高于全国0.5个点。从走势来看,8月CPI涨幅已连续第3个月出现回落,消费物价总体平稳;从结构来看,构成居民消费物价的八大类商品价格中,食品类涨幅最大,达4.2%,娱乐教育文化用品类、居住类涨幅明显,分别达到3.7%和3.0%。工业生产者出厂价格为98.2,同比下降1.8%,与1-7月持平;工业生产者购进价格为98.9,同比下降1.1%,降幅比1-7月收窄0.1个百分点。从结构来看,出厂价格长期低于购进价格,且差距在拉大,导致工业生产“低进更低出”,企业利润空间进一步受到压缩,不利于未来生产活动的持续开展。

  二、国内外经济形势分析

  (一)国际经济形势

  主要发达经济体经济形势不一:美国经济继续向好。美国制造业PMI持续扩张,经济复苏动能良好。8月ISM制造业PMI指数为59.0,为3年以来的最高值,高于市场预期的57.0和7月的57.1。其中新订单指数为66.7,大幅高于7月的63.4;服务业PMI达7年以来新高, 8月ISM非制造业PMI指数为59.6,高于市场预期的57.7和7月的58.7。其中企业生产和就业指数强劲扩张,预示美国消费复苏将提速;失业率小幅下降但新增非农就业人数大幅低于预期。8月失业率由7月的6.2%回落至6.1%,但新增非农就业人数仅为14.2万,大幅低于预期值23.0万。8月较弱的新增非农数据将修复市场对于美国劳动力市场复苏进程过度乐观的情绪,进而缓和市场对联储提前加息的预期。欧元区经济艰难复苏。9 月欧元区制造业PMI和服务业PMI双双回落, ISM制造业PMI指数为50.50,为今年以来最低值;非制造业PMI指数为52.80,较8月继续下降0.3个点。但自去年8月份以来服务业PMI和制造业PMI一直处于荣枯线以上,显示欧元区进入趋势性回调通道,尽管地缘政治因素将阶段性冲击经济信心,但不会逆转欧元区经济复苏进程。随着欧央行推出一系列宽松和结构性改革的“组合拳”,预计未来市场信心将逐步提升,经济将逐步复苏。日本经济维持震荡。8月日本制造业PMI连续第三个月处于50荣枯分水岭上方,但制造业活动扩张速度低于初值水准,扩张动力正在放缓。此外,受消费税上调的影响,个人消费呈现疲软态势,再加上8月贸易形势的恶化,表明日本经济复苏前景并不乐观。

  

  

  图6    美国PMI指数

  

  图7     欧元区PMI指数

  主要新兴经济体经济景气程度冷暖不均:中国经济进入“新常态”。8月汇丰制造业PMI 终值为50.2,创三个月以来最低水平。显示中国经济复苏仍不稳固,经济增长动能减弱。印度经济增长前景趋于乐观。8月制造业PMI由7月的53下降至52.4,但指标依然高于50的荣枯分水岭。其中生产指数和新订单指数均连升10个月,通胀压力较7 月放缓,就业连降2个月。表明印度未来经济前景较为乐观。俄罗斯经济面临严重困难。8月制造业PMI维持51,连续第二个月高于50,但仍低于长期平均值51.9,制造业呈现缓慢增长态势。此外,地缘政治紧张局势给俄罗斯经济构成严重风险,如果再伴随着油价下跌,预计俄罗斯经济在未来三年将接近于零增长。巴西经济陷入衰退。8月制造业PMI由7 月49.1 上升至50.2,但从分项来看,通胀压力依然存在,就业再度下跌。显示巴西经济短期内将很难摆脱“滞胀”危机。韩国经济有望温和改善。二季度韩国经济增速为3.45%,较一季度小幅下滑,但8月制造业PMI指数为50.3,实现4月以来首次高于50的荣枯分水岭。预示未来经济将有望温和改善。 

  

  

  图8    日本PMI指数

  

  

  图9 主要新经济体PMI指数

  (二)国内经济形势

  1.经济增长缓中趋稳,仍处在合理区间内。经济先行指标预示我国经济运行仍平稳。9月汇丰制造业PMI初值为50.5,高于上月终值50.2,并连续第四个月位于荣枯分水岭上方。1-8月消费、出口、物价、就业等主要经济指标保持基本稳定。消费增长总体稳健,1-8月社会消费品零售总额增长12.1%,与上半年持平;进出口形势逐步回升,1-8月进出口总额增速为2.32,较上半年提高1.11个点,其中,出口增长3.82%,较上半年上升2.91个点;物价基本稳定,1-8月我国居民消费价格上涨2.2%,涨幅较上半年放缓0.06个百分点;就业形势较好,1-7月城镇新增就业超过858万人,高于上年同期水平;就业岗位继续增加,失业率维持在合理水平。

  2.经济下行压力较大的状况未见明显缓解。1-8月工业、投资等主要经济指标呈现回落。其中,工业生产者出厂价格下降1.6%,已经连续29个月处于下跌态势;规模以上工业增加值同比增长8.5%,增幅较上半年和上年同期分别放缓0.3和1个百分点;投资增速逐月回落,增幅较上半年和上年同期分别放缓0.8和3.8个点,其中,房地产开发投资增长13.2%,同比放缓6.1个百分点,增速自今年以来呈逐月回落态势。房地产投资持续放缓是当前经济面临的最大下行风险,但随着基建项目下半年进入开工活跃期,加之政府加大投资力度,将会对冲房地产下行压力,且信贷宽松也会减缓房地产投资下滑步伐,预计四季度投资增速将转向平稳。

  三、全省经济预测

  从国内来看,一方面为应对经济下行压力,稳增长措施加快出台,另一方面改革意愿越来越强,改革力度、进度加大加快;从国际来看,当前发达国家经济正在复苏,国际环境有所好转,但作为内陆省份,我省外贸出口在全省经济的份额一直较少,对经济增长的直接拉动微乎其微。综合多方面宏观因素,下季度全省经济下行压力仍然较大,内生动力仍然偏弱,但受益于政策措施支持,全年仍能实现平稳增长,预计全年增长9.3%。

  (一)投资。受大环境影响,全年投资仍处于历史较低水平,预计全年增长17%左右。

  从国家投资政策看,随着财政收入增速减慢和上半年财政预算支出加快,下半年财政预算支出速度将有所放缓,清理与规范地方政府融资平台也会影响基础设施投资资金来源,基础设施投资将有所减慢。加大抑制和化解产能过剩的措施也会制约制造业投资增长。房地产市场降温,新开工面积大幅下降以及房地产企业资金回笼减少,将导致房地产投资继续减慢。当然,全省总体投资仍将保持适度增长:国家加大铁路等基础建设投资规模、加快落实棚户区改造项目以及中国人民银行定向降准等措施对投资将起到一定支撑作用,下放和取消部分投资项目审批事项等改革举措,将有助于激发民间投资活力。

  从省内投资项目看,去年全省加快推进“三个一百”重大项目建设,确保了全年固定资产投资增长20%,也为今年保持较快增长速度打下基础。一是基础设施建设继续带动投资。省委重点部署昌九一体化的双核战略,将加快南昌和九江之间基础设施一体化的建设。借助赣南原中央苏区振兴发展战略,昌吉赣高铁开工建设;赣韶铁路、赣龙铁路扩能改造明年也将建成。南昌地铁1号线建设提速,2号线建设启动。二是新城开发与旧城改造并举带动投资。借助城镇化,中心城市新城区建设坚持推进。顺应并借助国家加大改造棚户区改造的要求和机会,中心城市旧城改造力度明显加大。三是重大产业项目带动投资。在全省“三个一百”重大项目建设中,有49个产业项目已开工或计划开工,同时还有58个产业项目在谋划储备。四是稳增长措施及时出台,进一步加强了重大项目调度和推进机制。这些都有利于保证我省投资增长后劲,避免大起大落。

  (二)消费。下季度社会消费品零售额继续平稳增长,预计全年增长12.5%。一是就业稳定、社保体制日益完善,支持消费稳定增长。二是信息消费、社区消费等新型消费模式拉动消费增长。三是汽车市场存在城市家庭、机构用车更新换代的消费升级需求。但是,居民实际可支配收入增长放缓直接影响居民实际消费能力;严格公务消费、反对奢侈浪费政策影响仍在延续。

  (三)工业生产。三季度我省及时出台的20条措施促经济平稳增长,着重解决实体经济遇到的难点和瓶颈,政策效果有望在四季度显现,预计规模以上工业增加值全年增长12.3%。钢铁、有色、机械、建材、化工等重工业仍将持续低位运行,而信息消费、生物医药等战略性新兴产业将在结构调整中获得更多的政策支持和发展机会。积极因素正在积累,特别是省里正加紧实施工业强省战略,做大做强工业已成共识。受工业品价格增长缓慢、生产成本居高不下、能源改革倒逼等因素影响,整个工业去库存、去产能的压力仍然较大。

  (四)物价。价格受外部因素影响较大,综合分析,下季度物价总体上涨压力仍在可控范围。从工业品价格看,国际大宗商品价格基本稳定,油价下跌,输入性通胀压力不大;国内工业产能较大,供大于求的格局短期内不会改变,产能过剩、供大于求的格局短期内不会改变,工业品价格仍将保持负增长态势。从服务价格看,人口结构变化带来低端劳动者工资上涨推动部分劳动密集型服务业价格上升。从食品价格看,去年粮食再次增产,并且由于中国粮价已经高于国际价格,粮价上涨空间有限;生猪存栏规模较大,猪肉价格难以大幅上涨。从资源产品价格看,按照十八届三中全会和省委十三届八次全会的要求,今年是资源性产品价格改革时机较好的时间窗口,我省也拟上调水价、气价,调整资源产品价格在一定程度上推高物价。

  四、对策建议

  受国内外大环境影响,我省经济增速持续放缓,下行压力增大。但我们要树立信心,凝心聚力,主动适应经济新常态,既要看到经济形势严峻复杂的一面,更要看到社会和谐稳定、就业总体平稳、民生持续改善、干部作风不断改进等有利的一面,把稳增长、调结构、促改革结合起来,坚持精准发力,把各项工作抓好、抓实、抓出成效。

  (一)抓投资

  在继续抓好消费、进出口的同时,切实把扩大有效投资作为稳增长的主要动力抓紧抓好。一是紧紧抓住国家加大基础设施建设和扩大民生工程投资的机遇,推进交通、水利、农业等基础设施建设;二是推进棚户区改造、危旧房改造及保障性住房建设等民生工程,扩大对医疗、卫生、科技、教育、文化等社会事业投入;三是继续加大战略性新兴产业、高新技术产业投资,保障固定资产投资实现合理增长;四是不断优化发展环境,充分发挥政府相关引导资金、政策“四两拨千斤”的作用,更好地调动民间投资积极性。

  (二)抓项目

  强化项目运行调度和督查考核,快速推进项目的实施,千方百计增加实物工作量。一是优化财政支出结构,增加重点领域项目建设支出;二是以合建、共建工业园区等多种合作形式为载体,有针对性地承接产业转移,多开展点对点招商,确保大项目、好项目瞄得准、盯得紧、落得住;三是不断加大页岩气勘探、开发和利用的力度;四是及时把握今后一段时期产业发展的新趋势,大力培育和引进移动互联网、金融服务、信息消费、现代物流等新的经济增长点。

  (三)抓改革

  加快推进政府机构、行政审批、商事制度、国企和农业农村等各项改革,充分释放改革红利和发展活力。一是继续减少和下放投资项目审批事项,抓紧制定政府权力清单和界定审批、核准、备案程序,加快推进建设横向协同、纵横联动的网上办公系统;二是加大简政放权力度、强化市场配置资源能力、打破投资壁垒、激发民间投资活力、加强重点项目重点区域投资、多渠道解决项目投资融资问题;三是落实企业投资自主权。清理规范企业投资项目前置审批及中介服务环节,修订投资项目核准备案管理办法和服务指南。落实工商登记制度改革举措,按要求积极推进“先照后证”改革;四是抓住当前通胀较为温和的有利时机,加快推进水、电、天然气、石油等资源价格改革。

  (四)抓民生

  以促就业为惠民生的重要阵地。一是通过发展就业吸纳能力强的服务业,政府购买公共服务岗位,加强下岗人员培训等不同途径、不同角度、不同方式提供尽可能多的就业机会;二是鼓励创业,降低创业门槛,尤其是加大对高校毕业生、失业人员就业创业等的金融、税收扶持和服务力度,以创业带动就业,创造公平、公正的环境,使创业者能安心地发展。

  (五)抓风险

  鉴于外省市一些与政府性债务和房地产相关的金融产品违约风险开始暴露,实体经济的问题开始向财政金融领域传导的情况,一是进一步加强政府性债务管理,有效防范系统性、区域性金融风险;二是合理调整住房限贷政策,明确二套房首付的下调比例,给予贷款利率、税费等各方面优惠。